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彭文生:为什么房价不跌难以去杠杆?
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06月19日 10:260提要:从微观看,杠杆率衡量资产价值在多大程度上由负债支撑,但宏观上难以准确衡量总资产的价值,所以一般用负债率(债务/GDP)作为杠杆率的近似指标,由此导致的有关去杠杆的几个认知误区值得关注。我们需要在金融周期的框架下认识去杠杆的含义,把房地产和信用扩张放在一起看,金融周期就是一个从加杠杆到降杠杆的过程,这其中房价调整是不可或缺的一环,没有房价调整就没有真正的去杠杆。
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中国经济去杠杆化的新思维
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彭文生详解去杠杆:房价不跌,难去杠杆!
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08月14日 09:530提要:彭文生指出,去杠杆平衡的是短期与未来增长,不能指望没有痛苦的去杠杆。
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巴曙松:金融去杠杆的缘起与走向
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04月19日 16:220提要:在本轮供给侧结构性改革中,“三去一降一补”成为中国经济改革的主要抓手,其中“去杠杆”主要涉及的是政府部门、非金融企业和居民部门的杠杆,而对于金融去杠杆,目前看来实际上并未有明确的界定和衡量指标。金融业本身作为一种高杠杆经营的市场主体,其自有资本占比相对较低,正因如此,对其监管的重要内容之一,就是聚焦于资产扩张需有足额资本的支撑,而金融过度加杠杆的过程正是无充足资本对应的资产扩张。
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社科院报告:一季度实体经济杠杆率微升 金融部门杠杆率回落
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07月24日 09:200提要:《报告》指出2017年第一季度实体经济部门杠杆率有所上升。居民、非金融企业和政府部门的实体经济杠杆率由2016年末的234.2%增加到237.5%,上升了3.3个百分点;上升趋势较为平稳,主要是居民和非金融企业部门的杠杆率上升所致。
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刘洪玉:"中国房地产企业杠杆率偏高"
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04月05日 09:420提要:对于目前房地产杠杆问题,清华大学房地产研究所所长刘洪玉在接受《中国新闻周刊》采访时认为,与发达国家和地区相比,中国住房消费端的居民家庭杠杆率水平偏低,住房供给端的房地产开发企业负债水平或杠杆率水平偏高。虽然个人住房存在加杠杆的空间,但必须在科学系统的制度设计基础上,在政府严格的监管下有序进行,把过度杠杆化的苗头消灭在萌芽状态。在供给端则要积极发展房地产资本市场、鼓励REITs等房地产金融创新,以减少房地产企业对债务资金的过度依赖,降低其杠杆率水平。
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高杠杆催生房地产泡沫 居民杠杆率到底有多高
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01月29日 09:590提要:日前召开的2018年全国银行业监督管理工作会议提出,2018年要打好防范化解金融风险攻坚战,使宏观杠杆率得到有效控制,其中一个重要工作就是努力抑制居民杠杆率,打击挪用消费贷款、违规透支信用卡等行为,严控个人贷款违规流入股市和房市。一时间,居民杠杆率成为大家关注的热点名词。
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经济学家李迅雷:未来五年究竟是去杠杆 稳杠杆还是加杠杆
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09月12日 11:000提要:当前,对于中国目前总体杠杆率水平的测算各有不同,如易行长说到的234%,含义估计是非银金融企业部门、政府部门和住户部门的总负债除以GDP。若按此口径,社科院国家金融与发展实验室研究显示,截至2015年底,我国债务总额为168.48万亿元,全社会债务率为249%,其中,居民部门债务率约为40%,宽口径统计,非金融企业部门债务率156%,政府部门债务率约为57%。
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祝宝良:透过去杠杆理解当前的经济政策与形势
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10月18日 09:550提要:去杠杆的同时如何稳定经济增长?平衡这些关系是难点,相关的争论非常多。有人担忧,在经济下行阶段,去杠杆如何可能?当时很多意见认为,应该转移杠杆或者稳杠杆。我认为,2015年底召开的中央经济工作会议将去杠杆列入五大任务,显示了决心。但真正开始去杠杆是在2016年8月份,当时短期市场利率大幅上涨。
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央行研究局局长徐忠:避免去杠杆引发债务通缩风险
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05月02日 11:520提要:近几年,伴随我国金融业的大发展,部分金融机构借短贷长,在金融市场不断加杠杆,导致金融业杠杆率快速上升。在此背景下,自去年开始,一行三会集体出动,对金融行业的风险进行整治,旨在去杠杆。央行三次上调公开市场利率,减少逆回购操作,同时,2017年的货币政策也被定调为稳健中性。除了货币政策之外,监管也趋严。银监会、证监会、保监会三大监管机构接连发布多项监管措施,对同业业务、理财业务以及资管行业等风险点进行治理,严防加杠杆炒作和交叉风险。
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李宇嘉:楼市"杠杆控制"的新路径
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07月22日 09:200提要:高杠杆加“去库存”,上半年楼市业绩甚至超过了历史最高位的2013年。相比2013年同期,上半年楼市销售面积、金额分别上升25%、46%。6月商品房销售达1.6亿平方米,再创单月历史新高,新开工1.8亿平方米也创历史新高。但是,在人口红利已过,城镇化转移人口已从过去的2000万降至1000万左右,城镇常住人口户均住房拥有已超过1套,靠杠杆和政策刺激的高量级增长难以持续,这是楼市复苏周期缩短的主原。
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高杠杆成楼市风险放大器 居民购房加杠杆已接近极限
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09月26日 08:420提要:业内人士表示,当前楼市成为各路资金流入的投资、投机和消费热点,杠杆刺激加剧了房价飞涨。“买房一年胜过奋斗十年”、“上市公司靠卖两套学区房保壳”,这种极端情况如果持续出现,将会导致经济结构无法转型,同时酝酿越来越可怕的金融风险,降杠杆、去泡沫势在必行。
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